熬了22年，Blued的故事讲不下去了？

“22年，我无怨无悔地完成了自己的历史使命。”在蓝城兄弟宣布从纳斯达克退市后，8月22日，马()发布文件，宣布辞去蓝城兄弟董事长兼CEO职务。

 

20多年后，耿乐在七轮融资后与Blued一起上市，最后来了个惨淡退市。

 

出轨，第三者，婚外情，婚外恋，爱情。

 

他于2000年创立了淡蓝网(Blued的前身)，2012年发布了Blued App，2020年7月带领蓝城兄弟成功上市，成为“全球第一家同性恋社交公司”。这被称为“彩虹经济”的里程碑事件。当时很多用户感叹，这是第一次真正看到同性社交。

 

但上市后，蓝城兄弟发展并不顺利，持续亏损。不到2年，2022年8月12日，公司发布文件，宣布完成私有化交割，从纳斯达克退市。

 

参与此次私有化的买家群体包括元类管理、马和投资。其中，元类管理ELP公司(Metaclass Management)是由社会海公司赤子城科技(Chizicheng Technology)出资的基金，赤子城科技是此次私有化的实际股东。

 

根据蓝城兄弟此前披露的合并协议，买方将以每股普通股3.2美元或每股美国存托凭证1.6美元的价格进行交割，交易估值约为6000万美元。

 

有投资者分析，这对赤子城是个不错的选择。“蓝城兄弟可以补充赤子城科技的社交版图，后者可以继续给资本市场讲故事”。

 

但对于蓝城兄弟来说，更多的是遗憾。其Blued这款同性群体绕不开的社交软件，一度让外界看到了同性社交轨道的希望，其退市也令人惋惜。

 

过去几年，整个陌生人的社交轨迹经历了一次流量红利消失后的“大逃亡”。陌陌、神探、灵魂等头部玩家依然面临着营收和净利润双双下滑的窘境。“彩虹经济”虽然有社交需求，但这条路上依然没有赢家，同性社交可能注定“小而美”。

 

该模式不起作用:

 

直播疲软，新业务连败。

 

蓝色兄弟8月12日发布公告，宣布公司完成私有化交割，从纳斯达克退市。对于这样的结果，外界并不意外。

 

上市以来，蓝城兄弟业绩一直不乐观，投资者对其信心的下降直接体现在股价表现上。

 

2020年7月8日上市首日，蓝城兄弟开盘价为20.45美元/股，较16美元/股的发行价上涨28%。之后在尾盘触发了三次熔断，股价涨幅超过124%，最高时达到35.89美元。但在蓝城兄弟退市之前，其股价已经跌至1.54美元，是开盘价的1/20。

 

在分析人士看来，蓝城兄弟如今的核心问题是营收增长和盈利能力的问题始终没有得到解决。

 

中投顾问经理刘子涵表示，过去，Blued能够获得七轮投资，是因为资本市场看好其广阔的未来市场。但上市后，Blued未能扩张，连年亏损。2020年进行了两次收购，8月收购了女性垂直社区LESDO(乐多)，一年后关闭；11月2.4亿收购男性社交平台翻盘，后续表现不佳。再加上Blued自身用户留存困难，营收下滑，连年亏损，投资人逐渐失去信心。

 

蓝城兄弟的营收在2020年上市时达到顶峰，全年总收入10.31亿元，同比增长35.8%。但到了2021年，其营收同比仅增长4.4%，2021年第三季度开始下滑。到第四季度，其营收再次同比下降12.6%，至2.44亿元。

 

与此同时，蓝城兄弟常年亏损，2019年后净亏损呈现逐年增加的趋势。到2021年，净亏损3.1亿元，同比增长39.5%。其中，2021年Q4净亏损创历史新高，同比增长103.4%至1.49亿元。

 

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制图/菠萝金融

 

更大的危险是蓝城兄弟收入来源单一。从收入结构来看，Blued的变现方式有五种:直播打赏、付费会员、广告服务、商品销售和其他服务(辅助生殖)。第一收入来源是直播收入，一直占总收入的80%左右。

 

但行业现状是，直播的红利不会永远持续。今年5月7日，四部门联合发布《关于规范网络直播打赏加强未成年人保护的意见》，称“直播间不再有老大哥”，直播行业流量红利见顶。随着Tik Tok、阿奥特莱斯和哔哩哔哩的入侵，蓝城兄弟迫切需要寻找新的增长点。

 

事实上，蓝城兄弟也在尝试拓展其他业务，但业绩很不稳定。公司大力发展辅助生殖服务，引发巨大争议，2021年3月被关停；销售是2019年3月上线的新业务。该应用通过荷兰健康平台He Health出售与艾滋病毒相关的筛查工具、药物和营养补充剂。收入呈增长趋势，但比例很低，仍不到6%。

 

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制图/菠萝金融

 

调查过同性社交轨迹的投资者陈茜茜表示，蓝城兄弟已经成为一家略显“尴尬”的企业。它的规模不是特别小，也在尝试很多新的方向。但结果是，蓝城兄弟直到退市也没有找到健康、可持续、规模化的业务。况且社交平台面临着流量枯竭的窘境，注定不容乐观。

 

另一位社交赛道的投资人告诉菠萝财经，蓝城兄弟本质上是做流量变现的业务，平台的用户和诉求非常精准。但除了最近两年新推出的电商业务，其他业务都交给第三方来承接服务，往往导致用户体验不佳。“用户在平台上看到广告，购买服务，却得不到平台的售后保障。导致用户对平台服务的认可度不高，购买力自然有限。"

 

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Blued上的大厅健康服务

 

上市不到两年，蓝城兄弟终于宣布退市。耿乐随后发文宣布辞去蓝城兄弟董事长兼首席执行官职务，并表示遗憾。“从2000年的浅蓝网，2005年的BF99，到2012年的Blued，还有浅蓝公益和堂健康，22年来，这是一段美好而精彩的旅程。”耿乐在一封公开信中表示，他不后悔。短短几句话，道出了蓝城兄弟悲情曲折的发展历程。

 

商业化“赶走”用户？

 

有资深用户表示，Blued最大的遗憾是期望成长为一家大公司，服务更多的人。社交产品的核心永远是用户。作为国内第一个同性社交产品，Blued“烂”了一手好牌。

 

Blued在已经小众的LGBTQ圈子里几乎无人不知。很多第一批Blued用户表示，如果说2002年创立的同性社交产品Jack'd是“教父”，那么Blued就是其国内替代品。

 

当资深用户麦第一次下载Blued时，他感觉“打开了一扇新世界的大门”。在他看来，Blued打开了线上男性社交的场景，而且不像Jack'd只针对iOS，它是从Android版本出发，吸引了更广泛的用户群。

 

这也是Blued当初受到资本市场青睐的原因。陈表示，同性社交相对较少，用户群体密度较低，线上匹配难度较大。换句话说，网络交友的需求更强。所以国内第一个这样的产品Blued是有先发优势的。

 

但事实上，Blued很快就遇到了用户活跃度和留存的问题。上市后不久，蓝城兄弟试图通过收购两款社交产品来解决问题，但效果并不理想。随着蓝城兄弟商业化压力越来越大，其在APP中的变现导致部分用户选择离开。

 

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2019年和2020年蓝城兄弟用户数据

 

结合财报数据，2019年下半年，Blued的月活跃和日活跃增长几乎停滞。到2020年Q4，由于收购了乐多和凡卡两个app，三个app的累计月活跃用户增至760万，日活跃用户也达到330万的新高。到2021年，蓝城兄弟没有公布日活用户的数据。Q1和Q2的月用户数持平于830万，达到历史最高点，随后连续两个季度下滑，第四季度降至720万。

 

先看产品型号。除了Do关闭之外，现有的两个app，蓝城兄弟旗下的Blued和小红，分别代表了两种模式，但其交友体验却遭到了部分用户的“吐槽”。

 

Blued根据地理位置交友。但资深用户舒凡表示，很多用户感觉打招呼的概率比较高，但高效的交互很少，因为陌生人会不停地发“你在吗”，或者没几句话就过渡到“约会”了。“这种互动让用户对Blued的印象非常低，很多用户都不敢放自己的个人照片。”舒凡还指出，Blued的直播内容显然是针对下沉市场的。

 

翻牌游戏类似于Tinder+Instagram，是左右滑动匹配+图片展示。“翻身游戏更突出个人形象，适合做动态变化。用户会放一些好看的照片，有助于互相搭配。但是匹配后主动说话的人比较少。匹配成本很低，但交友成本很高。”

 

再看变现问题。经过20多年的发展，蓝城兄弟已经基本“俘获”了国内大部分目标用户。“但最大的问题是如何从已经稳定的用户中赚钱。用户群越稳定，它的赚钱能力就越高。”书上说。

 

蓝色兄弟选择在付费会员上加大商业化步伐，逐步将一些之前免费的功能归为会员特权，比如隐形浏览、访客记录、阅后即焚、地图搜索等。，导致用户想要更好更舒适的使用产品，就需要花钱的结果。

 

作为一个老用户，麦子觉得自己在这个App上积累了多年的用户资产，理论上应该更高效更好用。结果产品并没有让他的老客户得到优惠，反而越来越不好用。

 

“我能理解，因为其他社交app也是如此。会员是他们变现的快捷方式，但我认为过度商业化只会赶走用户。”称一下小麦。

 

很多用户表示想逃离Blued。一位用户表示，“在这种情况下，我不会只使用某个产品，我甚至会使用像Tinder这样陌生人更多的产品。”

 

陌生人社交，生意不好做。

 

Blued最终退出市场，有资本市场环境的因素，也有垂直社交赛道的因素。更让外界好奇的是，拥有先发优势的Blued现在还是这样。这条赛道有赢家吗？

 

2020年，当Blued准备登陆美股时，是同性社交电路具有里程碑意义的一年。

 

2016年至2017年，昆仑万伟先后以9300万美元和1.52亿美元投资并收购了当时全球最大的同性恋社交平台Grindr。但受中美关系影响，昆仑万伟于2020年6月将Grindr转让给美国公司，并将通过分拆重启IPO。同年，Blued准备登陆美股，谁能成为全球首家同性恋社交公司在当时引起关注。

 

2022年5月，外媒披露Grindr将通过特殊目的收购公司上市，估值21亿美元。三个月后，2021年收入超过Grindr母公司的蓝城兄弟宣布退市。

 

这两个同性社交赛道的王者，一个多次卖身求上市，一个上市不到两年退市，都有一个尴尬的结局。两个头部平台的终结，也意味着同性社交行业难逃“小而美”的命运。

 

从商业模式来看，这个行业还没有探索出清晰的盈利模式，除了直播打赏；这类APP在用户规模上的难点在于，用户在交友后，也会转移到熟人社交平台，很难对产品产生忠诚度；从资本的角度来看，这两年，这个赛道的选手几乎没有新的融资。

 

艾滋病风险是同性交友平台的另一大问题。2019年1月，财新报道Blued诱导未成年人注册好友。发生性行为后，部分使用者感染了艾滋病。受此影响，Blued被关停整改一周，防止未成年用户注册。虽然耿乐长期与政府部门和医疗机构合作，宣传艾滋病预防知识，提供艾滋病检测服务，但由于服务群体的特殊性，这一赛道的发展不可避免地涉及灰色地带。

 

Blued是移动互联网产品的商业模式。“很多类似的公司在用户增长和套现效率上并没有特别好的验证。事实上，大社交赛道的用户数量是在负增长的。当面临流量增长的困境时，很多公司对于如何更好的留住和服务核心用户并没有给出答案。”陈对说:

 

“同性社交的需求是存在的，但是这条路真的太难走了。”根据陈的分析，市场上的同性社交初创企业已经所剩无几，对他们来说，被收购可能是最好的出路。回归商业的逻辑，被用户范围更广、覆盖场景更多的社交平台获取，成为其中的细分和补充板块，也是继续服务好这个群体的一种方式。

 

一位投资人提到，蓝城兄弟的产品还有提升空间。“越是在这两年的商业环境里，越是要做出好的产品。试图用一个10年几乎没有变化的产品来吸引现在的用户，怎么可能成功？基础的东西没做好，也不能完全扔到环境里。”

 

一位女性社交软件的创始人曾对菠萝财经表示，如果说未来有什么会制约团队的发展，那一定是能力不足——无法做出好的产品，无法开拓更大的市场。这句话到现在可能还是真的。